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未来的货币政策路径将更多地揭示美联储如何看待最近的银行业动荡，而不是备受期待的3月份利率决定。

在硅谷银行破产之前，市场预期联邦基金利率峰值为5.5%至5.75%，一些人预计利率将升至6%。美联储去年12月的预测是5.1%，但自那以后，情况发生了很大变化——尤其是一系列强劲的经济数据和一些银行倒闭。

美联储的问题在于，尽管银行业的压力最近几天似乎有所缓解，但还没有结束。这使得决策和预测具有挑战性。

欧洲央行在上周银行业恐慌最严重的时候做出了这一决定。美联储决定坚持加息0.5个百分点的计划，这让一些人感到惊讶。不过，欧洲央行行长拉加德说，市场动荡最终可能会起到欧洲央行的部分作用——减弱需求，并产生与加息相同的影响。

如果美联储以同样的方式看待事情，那么未来可能会有更少的加息和更低的最终利率。话虽如此，降低年均6%的通货膨胀率仍然是首要任务。

英国央行周四将做出利率决定。周三早些时候，英国通胀率意外从10.1%跃升至10.4%，此前三个月的通胀率一直在放缓。拉加德还重申，欧元区的通货膨胀率仍然很高。

市场可能渴望各国央行做出明确表态，但由于银行体系仍处于紧张状态，他们可能需要等待任何确定的消息。